摘要：通过运用风险管理的有关工具，推断变电站建设风险的内外因，为项目建设的可行性提供重要的参考依据。
　　关键词：变电站 变电站建设 风险管理
　　随着电力企业公司化运营，企业各项管理逐步走上了科学规范化轨道，项目建设风险管理日益提到相当高度，下面本人就简要谈下几种风险理论在实践中的运用。
　　1 县级变电站项目建设风险源分析
　　相应类风险合并后情况如下：
　　2 变电站建设风险定量分析
　　2.1 风险因素影响度评估
　　作者结合理论研究和自己的实际工作经验，对历史数据统计的基础上，分析如下：
　　①根据前期研究结果，将变电站建设风险各项风险源划为四个等级：风险出现的概率值为0.85以上的归为风险很大；概率值为0.55至0.85归为风险大的一类；可能发生风险，概率值为0.25至0.55；较低风险，概率值为0.25至0.1。
　　②对调查表具体分析：
　　a代表风险可能发生率；b代表进度；c代表费用；d代表技术指标。aij为i(1，2，3，4)的风险因素j的同份数，即■aij=10。同理有：■bij=10；■cij=10；■dij=10。对于风险因素j，综合加权结果表示为：aj=■■×e（i）；ｂj=■■×e（i）；cj=■■×e（i）；dj=■■×e（i）
　　e（i）为风险等级i的期望值；aj、bj、cj、dj均为风险因素j的影响值。
　　研究进度、费用及技术三个指标在总项目风险影响中的权重。
　　具体的模型为：w=（wb，wc，wd）其中：wb为进度占的权重；wc为费用占的权重；wd为技术占的权重。三个指标中技术第一，其次为费用，最后为进度。
　　2.2 根据现金流量估算项目建设回收期0.4921
　　如：某项目建成后，购电价0.3486元/kwh，线损率7%，售电价0.4983元/kwh；经营成本为固定资产的2%，增值税按17%计，城建、教育附加合计为8%，折现率为8%，现金流量表为（见表3）：
　　投资回收期=累计净现金流量为正值的年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量现值)=7-1+25.2/164.5=6.155年。
　　说明该项目投产后第6年可全部收回投资实现盈利。
　　2.3 以上项目建设的盈亏平衡分析
　　销售收入的方程公式：r=p×q。
　　项目成本的费用方程：c＝v×q+f+t＝v×q+f+t×q=f+q×（v+t）。
　　r——销售收入；p——售电价；q——年售电量。
　　c——年度总成本；v——税金及附加；f——总成本中的固定成本。
　　t——年税金；t——经营成本。
　　利润为b时，b=r-c=p×q-v×q-f-t×q；盈亏平衡点为b=0。
　　平衡点的年售电量q0=f/（p-v- t）=1143.64/（0.4983
　　-0.0196-0.01227）=2451.901万kwh。
　　2.4 建设项目的敏感性分析
　　建设投资为1143.64万元，综合售电单价0.4983元/kwh，购电单价0.3486元/kwh，年售电量1050万kwh，年经营成本12.27万元，税金19.6万元，运营年限20年，运营期末残值为86万元，行业基准收益率为8%。查表可得现值系数（见表4）：
　　2.4.1 计算净现值（npv0）进行确定性分析：npv0=（1050×（0.4983－0.3486）-12.27-19.6）×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64
　　=(157.185-12.27－19.6)×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64
　　＝1068.5万元。
　　投资额在±10%、±20%范围内变动。
　　npv10%=(157.185-12.27－19.6)×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64×1.1
　　＝954.14万元。
　　npv20%=(157.185-12.27－19.6)×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64×1.2
　　＝839.77万元。
　　npv-10%=(157.185-12.27－19.6)×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64×0.9
　　＝1182.87万元。
　　npv-20%=(198.54-12.27－19.6)×(p/a，8%，20)+100×(p/f，8%，20)-1143.64×0.8
　　＝1297.23万元。
　　y＝k×x＋1068.5　　y为零时的x值。
　　1182.87=10k；1297.23=20k；k=11.4；故：x＝93.7%
　　临界点投资额为93.7%
　　2.4.2 内部收益率分析
　　ic=8%
　　npv1=-1050.7+201.4(p/f，8%，1)+219.1(p/f，8%，2)+239(p/f，8%，3)+214.5(p/f，8%，4)+151.5(p/f，8%，5)+261.1(p/f，8%，6)+289.8(p/f，8%，7)=107.74(万元)
　　设：ic=10%
　　npv1=-1050.7+201.4(p/f，10%，1)+219.1(p/f，10%，2)+239(p/f，10%，3)+214.5(p

/f，10%，4)+151.5(p/f，10%，5)+261.1(p/f，10%，6)+289.8(p/f，10%，7)=29.70384(万元)
　　用线性内插法算出内部收益率irr
　　irr=8%+（10%-8%）*107.74/（107.74-29.70384）＝10.76%
　　大于基准折现率，即10.76%>8%，故该项目在经济效果上是可以接受的。
　　参考文献：
　　[1]谭忠富，李晓军，王成文.电力企业风险管理理论与方法.第一版.中国电力出版社，2006，93－107.
　　[2]daniel s.kirschen，goran strbac 电力系统经济学原理.第一版.中国电力出版社，2007，210－238.
　　[3]毕星.项目管理.第一版.复旦大学出版社，2000，234－253.
　　[4]卢有杰，卢家仪.项目风险管理.北京：清华大学出版社，1998，22－23.