一、《规定》为外商和qfii机构的投资方向提供了明确的指导
　　从去年4月1日起，我国施行了新修订的《指导外商投资方向规定》和《外商投资产业的指导目录》。新的产业政策和目录继续贯彻了积极、合理、有效利用外资的方针，明显加大了对外商投资的开放力度，主要表现在：一是坚持扩大对外开放，积极鼓励外商来华投资。鼓励类外商投资项目由186条增加到262条，限制类由112条减少到75条。外商投资农业、交通、能源、原材料、电子信息、生物工程、新材料和航空航天等将受到鼓励。从事鼓励类的外商投资项目可享受免征进口设备关税和进口环节增值税的优惠政策。二是放宽外商投资的持股比例限制，如取消港口公用码头的中方控股要求。三是开放新的外商投资领域，将原来禁止外商投资的电信和燃气、热力、供排水等城市管网首次列为对外开放领域。四是按照加入世贸组织承诺的地域、数量、经营范围持股比例要求和时间表，进一步开放银行、保险、商业、外贸、旅游、电信、运输、会计、审计、法律等服务贸易领域，同时将有关承诺的内容列为附件。五是鼓励外商投资西部地区放宽外商投资西部地区的持股比例和行业限制。六是发挥市场竞争机制的作用，将一般工业产品划入允许类，通过竞争促进产业、产品结构升级。
　　《指导外商投资方向规定》为外商和qfii机构的投资方向提供了明确的指导，使外商投资方向与我国国民经济和社会发展规划相适应，并有利于保护外国投资者的合法权益。《外商投资产业指导目录》是今后一个时期我国利用外商投资的重要产业导向政策，是指导审批外商投资项目和外商投资企业适用有关政策的依据。规定和目录的发布对

息化带动工业化，以工业化促进信息化。我国将继续鼓励外资企业引进、开发和创新技术，促进外商投资资金、技术密集型企业。进一步促进外商到中西部地区投资。这为qfii机构的投资再次指明了产业政策导向，意味着qfii机构进入国内a股市场后，将会重点关注和看中高新技术产业、基础设施、基础产业及资金、技术密集型产业等领域中成长性较高的优质上市公司，并将涉足中西部地区的资源类上市公司。根据国家信息中心的预测，2003年我国利用外资将继续保持较高的增速但地区间的差别较大。
　　　　三、qfii制度效应的显现将是一个长期、渐进的作用过程
　　1.qfii机构真正开始在国内证券市场投资尚需时日
　　去年12月2日是qfii制度正式实施后，监管部门受理境外投资者申请的首个工作日。一批中资、外资商业银行纷纷向有关部门递交了qfii托管银行的申请，一些外资投行则提交了qfii非正式的申请方案。根据《办法》规定的相关程序，只有等托管人资格申请批复以后，境外投资者申请人才可以通过其分别向

内商业银行作为托管入托管资产，委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动。第十九条规定：合格投资者可以委托在境内设立的证券公司，进行境内证券投资管理。每个合格投资者只能委托一个投资机构。这意味着，境内证券公司（包括中资券商和外资券商在境内设立的分支机构）不仅可以为qfii机构办理经纪业务，而且可以从事面对qfii机构的受托资产管理业务，预示着今后国内券商将获得更多的业务机会，业务空间将得到进一步拓展。
　　在qfii经纪业务方面，由于合格投资者不具备交易所a股会员资格，它们投资于a股市场必须通过国内券商来进行，因此，通过代理合格投资者的证券投资业务，可以为国内券商开辟新的经纪业务渠道，进一步扩大经纪业务规模。国内券商为qfii机构办理经纪业务，无疑会增加交易佣金收入，有利于为券商培育新的利润增长点。同样，从事面对qfii机构的受托资产管理业务，可以为国内券商发掘新的客户源——外资机构客户，有利于壮大客户群体，逐步拓展受托资产管理业务的发展空间。在境外证券资产管理业务方面，目前国内券商中只有华夏证券一家起步较早，其管理斯堪的亚选择基金已有五年多的时间，还受托管理世界第二大保险公司苏黎世金融服务集团在中国b股和h股市场的1000万美元投资。
　　面对实施qfii制度带来的发展商机，国内券商如何才能有效把握呢？我们认为，把握商机的关键在于：(1)对内进行业务资源的重新整合，就是变革经营理念，进一步加强研究咨询工作，增加研究产品的技术含量，改善服务质量，提高服务水平，调整和优化业务结构。(2)对外加大宣传推介的力度，就是券商在提高自身内在素质的前提下，应当走出去，善于营销自己，逐步扩大自身的声誉和知名度，使合格投资者认识和了解自己，以便与他们商谈合作。
　　众所周知，券商的主要职能之一具体体现在二级市场上开展证券投资咨询业务，为广大投资者的投资决策提供有力的技术支持和信息支持。券商在二级市场上可以为投资者提供两类服务平台，即技术服务平台和信息服务平台。
　　1.技术服务平台即向客户提供快捷、安全的证券买卖交易服务，追求的是安全和速度，这种服务是无差别的。技术服务平台由业务管理总部、信息技术部和电子商务部来提供，其中业务管理总部负责制定经纪业务和受托资产管理业务方面的规则，并进行业务指导和管理；信息技术部负责提供技术支持；电子商务部负责提供网上交易平台。
　　2.信息服务平台提供的是“个性化的增值服务”和“特色化的专家服务”，讲求的是有用性和时效性，这种服务是有差别的。信息服务平台的业务具体可以划分为以下五种：(1)对市场和个股进行风险预警；(2)对市场趋势进行研判，提供操作策略；(3)对上市公司进行价值评估，提供投资组合项目；(4)提示新的商业机会（新产品等）；(5)对政策进行深度解析。信息服务平台由券商研究机构和国际业务部来提供，其中研究机构负责提供优质高效的研究咨询服务，国际业务部负责发掘和培育外资机构客户，壮大外资机构客户群体。
　　在这两类服务平台中，技术服务平台是基础，而信息服务平台则最能体现增值服务的特点，它也是券商核心竞争力的重要载体之一。因此，券商应当不断改进服务手段，改善这两类服务平台的服务质量，尤其是信息服务平台的含金量，提升服务层次，做到树立诚信品牌，强化专业实力，突出研究特色。只有过样，才能吸引合格投资者，并与之展开业务合作才能进一步壮大机构客户，拓展业务空间，从而有效把握实施qfii制度带来的难得的发展商机。