金融危机下中国中小企业融资问题研究

　　中小企业在国民经济中占据着越来越重要的地位，但融资困境始终困扰着中小企业的发展。在金融危机影响下，企业融资难问题变得更加严峻，我们有必要进一步研究我国中小企业融资难问题。
　　一、中小企业融资方式概述
　　1.我国中小企业概述。根据《中小企业标准暂行规定》的划分标准，截至2007 年底，我国共有中小企业4200 多万户，其约占全国企业总数的99.8%，预计到2012 年我国中小企业总数将超过6000 万户③。目前，我国中小企业创造的最终产品和服务的价值约占到我国国内生产总值的60%。提供了77%的城镇就业岗位，每年新增约6000 万个就业岗位④。可以说，我国的中小企业在推动就业、维护社会稳定、活跃城乡经济等方面发挥着至关重要的作用。
　　2.我国中小企业融资方式。一般来说，中小企业融资分为内源融资和外源融资两个方面，内源融资主要本文由论文联盟http://收集整理由折旧和未分配利润两个部分组成，是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程，因中小企业一般规模较小，自身积累也较少，所以内源融资占中小企业的资金来源的比例一直较低；而外源融资则由权益融资和负债融资两个部分组成。其中权益融资主要是指公司通过向特定对象或非特定对象发行股票（包含配股）、债券（普通债券和可转化债券）等方式的融资；负债融资则主要指企业从银行等金融机构或非金融机构取得资金的融资方式。目前来看，负债融资为我国中小企业的主要融资途径。
　　二、中国中小企业融资面临的问题
　　在金融危机的影响下，中小企业的各种融资方式都遇到了较大的困难，有关调查表明，目前40％的中小企业认为融资困难是影响其发展的重要因素。具体来说中小企业面临的融资问题主要表现在以下几个方面。
　　1.金融危机对中小企业的冲击。社科院报告显示，目前中小企业在金融风暴冲击下40% 已经倒闭，另外还有40%正在生死边缘挣扎。金融危机直接影响中小企业的市场和资金，企业市场萎缩，销售降低，订单减少，有些企业虽有市场，有订单，但由于资金缺乏而不能生产。二是银行方面。中国99% 的企业是中小企业。它们对gdp 的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，并提供了80%的城镇就业岗位和82% 的新产品开发，但是它从银行拿的贷款份额小于25%。2010 年上半年的数据显示，中小企业从银行贷款只占全部总贷款量的15%。对中小企业而言，直接融资只占2%，间接融资比例高达98%。中小企业板块自上市以来，仅4 年半的时间，大概融资了600 亿元，相对于430 万户企业，相当于一户只解决了1. 5 万元。三是社会方面。我国中小企业融资的法律政策不完善，不能对中小企业融资提供很好的政策支持。目前，我国中小企业信用担保体系总体框架为一体两翼三层，中小企业信用担保体系在运行过程中，体系内外部暴露出许多急需完善的问题，比如政府对担保业务的开展干预过多，担保体系不健全。
　　2.企业利润减少，内源融资受困。因受金融危机影响，目前我国中小企业的盈利能力有所下降。首先，在外销方面，由于受以美国为代表的欧美发达国家的市场购买力降低、美元和欧元的贬值以及国内产品生产成本上升等因素的影响，我国产品出口遭遇到了前所未有的困难。
　　3.商业银行惜贷，负债融资困难。2007 年我国中小企业直接融资和间接融资的比例为18∶82，而在间接融资中商业信贷是中小企业融资的最主要方式，但由于长期以来，银行信贷对大型企业的偏重，中小企业很难得到银行信贷的支持。特别是金融危机爆发后，由于受经济不景气预期的影响，银行等金融机构纷纷压缩贷款规模以降低不良贷款风险，虽然最近两个季度，商业银行等金融机构贷款规模增长迅速，但据有关部门对部分银行的调查显示，大部分信贷资金资金投入到了以政府为主导的投资项目中，而并不是急需资金的各类企业。于是一些无法从银行取得资金的中小