【摘要】 在普华永道发布的一份关于“不透明指数”的报告中,
　　【关键词】 信息不对称;盈余管理;自愿披露
　　
　　一、引言
　　
　　资本市场不仅是各种信息的“集散地”,而且每时每刻都在生产和制造着新的信息,是社会 经济 的“信息源”。然而,资本市场也是信息最不对称的市场。资本市场的信息不对称性主要表现在信息在以上市公司为中心的资本市场的各方参与者之间的分布是不均匀的、不对等的。这种信息的不对称不仅直接影响着资本市场参与者的决策行为和利益差别,还会引起市场交易的不公平,降低资本市场的运行效率,引起市场萎缩甚至市场失败(马广奇,2006)。因此,上市公司的信息不对称状况备受有关各方关注。
　　

　　(二)自愿披露水平很低
　　尽管